樊大彧
今日社评
过去十几年里，无论是企业进口、对外投资，还是老百姓出国旅游、购物、就学，都能感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处和幸福。人民币汇率走势取决于经济基本面，中国经济走出疫情冲击率先复苏，国际投资者看好中国经济的前景和人民币资产，国外资本还将持续流入中国资本市场，这些因素让人民币具有升值潜力。
人民币连续强势飙升之后，出现了稳定信号。10月10日，中国人民银行发布信息称，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。中国人民银行决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。
随着中国经济基本面持续向好，今年以来，人民币汇率表现呈现波动加大、弹性增强、对美元汇率升值明显等特征。近期，人民币兑美元更是升值显著。国庆中秋长假期间，离岸人民币连续多日单日涨幅超过300个基点，而在节后第一个交易日，在岸人民币迎来补涨，上涨近千点。今年三季度，在岸人民币创下2008年第一季度以来最大单季涨幅。近日，在岸、离岸人民币则是双双升破6.70关口，创下去年4月以来新高。
近期人民币涨势太猛，于是央行出手了。此次中国人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，这是时隔26个月再度调整相关业务的外汇风险准备金率。外汇风险准备金是人民银行为了抑制外汇市场过度波动，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取的一种准备金，降低或取消准备金，可以降低银行远期售汇即卖美元成本，增加企业在远期购买美元需求，有助于实现人民币兑美元汇率的稳定。
提升风险准备金，可以防止人民币过快贬值，取消风险准备金，则可以防止人民币过快升值。这一价格手段的逆周期调节作用比较明显，自2015年汇改以来，外汇风险准备金政策随着形势变化经历了四次调整。
此次央行果断出手，并非刻意遏制升值趋势，而是要稳定市场预期，防止人民币汇率升值过快带来市场风险。近期，人民币涨势凌厉，自5月中旬以来，涨幅已逾6%。在刚刚过去的第三季度，在岸人民币升幅达3.8％，离岸人民币涨幅逾4％。人民币过快升值会引来过多投机资金，大量热钱涌入容易引发羊群效应和反馈效应，可能带来资产泡沫风险。人民币汇率剧烈波动，不利于境内外经济主体正常的贸易投资活动。人民币快速升值还导致出口产品成本提高，削弱出口企业产品的国际市场竞争力，不利我国出口企业发展。
纵观全球经济发展历史，成功经济体必须保持币值稳定，不仅包括国内物价水平稳定，也包括汇率的基本稳定。此次央行出手，是要继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
人民币汇率波动应是平稳而“幸福”的过程。2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，我们经历了百年一遇的国际金融危机、中美经贸摩擦和新冠肺炎疫情等冲击，期间我国经济保持较快增长，人民币币值则稳中有升。过去十几年里，无论是企业进口、对外投资，还是老百姓出国旅游、购物、就学，都能感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处和幸福。未来，央行在做好深化金融改革开放各项工作的同时，将继续守护币值稳定，这也是对中国经济社会长远“幸福”的必要保护。
归根到底，人民币汇率走势取决于经济基本面。新冠肺炎疫情发生以来，中国经济走出疫情冲击率先复苏，经济良好走势为今年6月以来的人民币汇率走强提供了支撑。从中长期看，国际投资者看好中国经济的前景和人民币资产，国外资本还将持续流入中国资本市场，这些因素让人民币具有升值潜力。
接下来，中国对外开放的大门将越开越大，将实现更大范围、更高层次的开放。我们将以此促进跨境资本流动平衡，维护外汇市场平稳运行，发挥市场的决定性作用，保持人民币汇率基本稳定。
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