拿什么来约束肆意“吸金”的范冰冰们

来碗泪流满面

　　A股市场上市公司唐德影视最近发布公告，拟以现 金方式收购著名影星范冰冰的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份。按唐德影视的估价，爱美神的估值不会低于7亿元，而一些媒体在对这起还没兑现的收购 案进行报道时，更是预测这一收购案将动用资金10亿元。唐德影视的这个公告发布至今已将近一个月，市场对此的质疑一直没有停息，舆论普遍认为，唐德影视以 如此“大手笔”收购一家小公司，涉嫌利益输送，构成对投资者利益的侵犯。为此，深交所已向其发出问询函，要求其详细披露评估增值的依据和风险提示。

　　并 购重组，是资本市场上经常出现的事，通过股权收购，企业可以购进优质资产，壮大实力，为股东创造更丰厚的利润，一些经营亏损甚至濒临退市的公司则可以植入 优质资产，使公司基本面得到提升，延续公司在资本市场上的生命。但是，这种并购的一个前提条件就是市场化，收购方出的钱必须与被收购资产大体等值，从而实 现公允交易。作为一家上市公司，由于其股东中有大量分布于社会上的中小投资者，因此并购交易更是必须做到公开披露相关信息，不使上市公司因并购而降低价 值。按照这样一个基本的原则，唐德影视对爱美神的收购充满了疑窦。

　　资料表明，由范冰冰担任法人代表的爱美神公司成立于去年7月底， 今年1月刚刚核准，注册资本只有300万元，其股东只有她本人和她母亲两人，因此其实就是一家家族企业。范冰冰虽然是我国影坛上知名度很高的演员，她在影 视业的投资也比较成功，但就这家公司来说，运作尚不足1年，她再有通天的本事，也不可能在这么短的时间里就创造出几个亿的价值。当然，由影视演员担纲的公 司，由于其知名度的作用，因此其无形资产往往会高出其他企业，但即便如此，一个注册资本仅仅300万元的企业也不可能产生如此高得离谱的无形资产。

　　更 值得追问的是，唐德影视是一家在去年2月才完成股票发行并上市的企业，上市一年来，投资者尚未见其在主业经营上有什么成就，却要拿出10亿元左右的资金来 进行收购，而这些钱又是通过股票发行从投资者手中圈到。这就是说，范冰冰通过这次收购将要获得的巨额现金，其实是从与她素不相识的广大投资者的口袋里掏出 来的。唐德影视的大股东在这场收购中无视中小股东的利益，自然会引起市场的广泛不满。

　　近年来，知名影视演员参与资本市场投资收获巨 大的传闻不少，经常引起投资者议论纷纷。一般地说，影视演员当然有参与股票投资的权利，也有组建企业进入资本市场的权利，对于他们的收获，只要合法合规， 就应当受到保护。但是，影视演员相比普通投资者，毕竟有更多的人脉关系和市场影响力，因此在股票投资中很容易产生内幕交易，在企业并购中，更容易产生利益 输送。这不仅需要影视演员在参与这种活动时有更高的自律，同时也需要他们接受更广泛的监督。就法律层面来说，也许没有必要针对影视演员的投资活动专门制订 法规，但是目前在涉及上市公司重大并购重组方面缺少严格的法律规范，已经影响到市场的公正公平，必须引起监管部门的高度重视。以唐德影视收购爱美神这起个 案来说，尽管疑点重重，只是由交易所发出一个软弱无力的问询函，很难起到实质性的效果，而中小股东虽然可以在股东大会上投反对票，但由于势单力薄，更难起 到作用。

　　实际上，目前A股市场上的并购重组问题不少，并不仅仅表现在影视业方面，并购重组中的关联交易、利益输送十分严重，投资者 的利益缺少有效的保护。拿什么来约束肆意“吸金”的范冰冰们，这是A股市场发展到目前，向管理层提出的一个严肃的课题。如果放任类似的情况在市场上泛滥， 投资者的信心将严重受挫，他们进入市场就只能永远充当向权贵“献金”的悲凉角色。