段永平浙大发言：不要用你需要的钱，去赌你不需要的钱（附2万字全文） 1

2025年1月5日，著名投资人、企业家段永平重返母校浙江大学，与现场校友师生进行了深入交流。

对话期间，段永平分享了自己对投资的见解，谈及自己与巴菲特共同的价值投资理念，并对拼多多创始人黄峥的投资逻辑进行了深度剖析。

段永平还阐述了自己“敢为天下后”的理念，反思了当年对乐视股票的认识。

在回顾浙大求是书院的学习生涯时，段永平多次强调人生最重要的原则是“做对的事，把事情做对”。

以下是投资作业本课代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：

1、谈赚快钱：并不怕错过一些机会，但最重要的是不要踩雷。想快赚可能正是你缺钱的原因，因为一直想着快速赚钱。知其不可为很重要，还是要踏踏实实做该做的事情。

2、谈创业：该创业的人根本就不需要你鼓励……我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，你是真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候，有时候也是创业的一个好办法，因为我们当年就是走投无路。

创业并不容易，你不要只看到有些人的成功，成功率非常低。

有想法，有条件，就去做。你如果只是为了创业而创业，那就要小心。

3、谈学习：当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来的东西感到恐惧。现在是一个信息爆炸的年代，你不能说所有新东西你都去学，那样也白学。有好多人看起来知识很渊博，你再渊博，也不会比搜索引擎更渊博。

4、谈赛道：好赛道是不会进入低毛利的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。

5、谈乐视股票：有人跟我说乐视的股票掉到了三十几块，怎么办。我说三十几块已经是好价钱了，因为这个价格在未来可能会变为零，你何必等它涨回五十块呢？但后来我发现他其实是想卖股票给我。那可是乐视原来的第二大股东，真是个坏人。

6、谈创新：创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。

创新其实并不一定是最先做的，只是当发现了某个东西，刚好有实力把它做到比别人更好时，可能就厉害了。

7、谈勤奋：有人说过，什么东西最重要，他说勤奋最重要，我说不是，我说做对的事情最重要。

因为我说勤奋最重要，你会变得更勤奋吗？你不会，至少我不会。但是呢，你想着做对的事情，发现错了你赶紧改，这一辈子你累积三十几年，四十几年，每一个决定都是基于十年，二十年以后回过头来看，你会发现你会省好多力气。

8、谈分享：我能做到今天，很多就是对人的支持，我的分享的精神，我觉得很多人用人的时候都是要让别人为自己工作，我是希望他们能够为他们自己工作，而不是为我工作。

9、谈黄峥：我非常喜欢和黄铮交流，因为我觉得他是一个看本质的人，和我一样，我觉得这是比较重要的。

你要去做对的事情，要把事情做对，你要想长远。我觉得黄铮就是这样一个人。

我觉得黄铮不是一个趋利的人，很多人不理解这一点，我非常理解。他不是为了挣钱，他也不会蒙你。

10、谈预防：做事情要尽量想长远，不要让重要的事情变成紧急的事情，我觉得这很重要。

从长远角度解决问题，要提前预防，安全第一。

11、谈信息差：信息差对炒股没有太大影响，除非是有那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。

对我而言，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。

那些很投机的人，很多都过得很惨。

12、谈风投：不能用自己的必需资金去赌一个不需要的钱。我一年赚个10%到25%就挺好的，搞一个500%回报，但可能会亏得一干二净，那我为什么要去做呢？

如果我知道它有高回报，我是可以承受的。这取决于你懂不懂，你懂你投的东西，就不应该碰不懂的。另外就是不要使用杠杆。

13、谈全球化：全球化其实都是局部的全球化，但是我觉得这个所谓全球化实际上是个谬论，像一个伪命题。其实你并不需要去追求它，你到了该去的时候，你自然就去了。你根本没有那个实力，也没有那个需求的时候，你走不出去的。

14、谈低调：我低调吗？有几个企业家敢在雪球上说话？我就是个普通人，从不刻意高调或低调，我就是做我该做的事情。

15、谈与巴菲特交流投资苹果：我觉得苹果的生意模式，主要是iPhone，比可口可乐要好。我向巴菲特解释为什么苹果的生意模式好。你说百事可乐只有可口可乐一半的价钱你就选择了它，而你知道安卓和苹果的价格差多少吗？真正的苹果用户根本不在乎这些，至少在美国是这样。在中国也是一样的，真正使用苹果的人就是用苹果的。

16、谈拼多多：人家的用户越来越多，那么多人喜欢用它，你非说它不对，到底是啥意思？

做拼多多的时候，是我投了黄峥，但我投他并不是事先知道的。有一天通电话，我问他在干嘛，他说在做这个。

我给他提了个条件，说你想让我投多少，你就再投多少。他其实并不是因为缺钱找我，而是为了把我拉进去做投资人。

以下是投资作业本课代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的见面会交流全文实录，分享给大家：

AI在学术和研究中要谨慎使用

男主持人:

我们学生在日常学习方法以及未来人生规划上，可以做出哪些顺应时代变迁的措施，特别是应对AI变化时，我们可以持有哪些因时而变的想法。不知道段学长有没有什么建议？

段永平:

时代一直在变，工具也在变，但基本的东西仍然一样。学校主要是学习方法，有了AI只是能让你效率更高。当然，做论文的时候需要小心，不要发生不当行为。

我觉得最主要的是，不论你是在学习方法还是创业上，每一个决策不能仅着眼于当下，而应该考虑到五年、十年甚至二十年后的影响。我的回答可能适用于许多问题，我们需要有长远的眼光。

男主持人:

感谢段学长的建议，同时也提醒了我们要适当使用AI工具，特别是在学术研究上要谨慎。

段永平:

AI工具在学术和研究中确实需要谨慎使用。

想赚快钱，可能是没钱的原因，不能为了创业而创业

女主持人:

感谢段学长的回答。接下来，我们来看我手中的入场券上的第一个问题，来自我们经济学院的同学。很幸运他成为今天第一个提问的同学。他的提问是，段学长在投资时如何快速判断一家公司是否值得长期投资？

段永平:

基本上，我不会快速做出这样的判断。过去十多年，我关注的公司就那几个，这源自我对企业、生意、产品多年的理解。

我没见过谁能很快下判断，包括巴菲特和芒格这样的投资高手，他们的节奏也很慢。他们并不怕错过一些机会，但最重要的是不要踩雷。

有人可能会说，有钱不需要快赚，但我们缺钱就想快赚。我回应说，这可能正是你缺钱的原因，因为一直想着快速赚钱。

其实我也想挣快钱，谁不想挣快钱？但是呢，知其不可为很重要，就是你还是要踏踏实实做该做的事情。

女主持人:

好的，学长的意思就是要敢于尝试，并且眼光要放得远一些。

段永平:

敢于尝试这个太难了。你怎么个尝试法？就说呢，我不是一个不敢冒风险的人，但是呢，你要拼到你能够承受得起的风险。大家不能够说，哎呀，谁谁谁，你看他赌对了。那你说这个投资我最厉害的，那是二十分钟赚了二十多倍。人家说你干嘛呢？我在赌场呢。一百块钱赚了两千多块钱，我就走了。但是我可以重复这件事吗？我不能。

那你说我当年投网易，那也是啊，几个月赚了二十几倍，真是二十几倍啊，而且我是全仓的。那人家说那你真厉害，你再来一次，我说这个不会。你碰上了，那你说苹果我们投也很好啊，那也是好。那你想我是2011年投的苹果，那现在都2025年了，差不多刚好就是十四年了。

那你看起来好像很好，那你要对这个生意理解不了，对文化理解不了，对商业模式理解不了，早就跑了，也不可能留到现在。所以快这个东西是比较难的。这个比商业模式还是需要快。

男主持人:

好的，那我接着上一个投资的问题，再来问一个。这个问题是由高分子科学与工程学系的同学所提出来的。他想请问段学长，作为一名创业者与投资者，您还会鼓励当代的大学生创业吗？以及为什么？想请问段学长。这是毕业前还是毕业后？

我想他的想法可能是，就是大学生作为一个身份，比如说是在毕业前我们在学校里可以有一些创业的一些想法，或者说在毕业后具体去落地，现在其实我们也有很多同学在我们学校中也在进行一些创业的项目。

段永平:

我没有说过我要，就不知道还会不会，我也没有鼓励过。我觉得该创业的人根本就不需要你鼓励，你有个很强烈的想法，你就会去做。

现在创业的条件比我们当年要好很多了 ，你还能找到VC、startup，像这种各种各样资金的。我们那个时候都是从零开始的，你也没有什么别的东西可以帮你，只能靠自己。所以现在和那个时候确实是不完全一样，所以现在创业条件要比那个时候好。

但是我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，你是真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候，有时候也是创业的一个好办法，因为我们当年就是走投无路。

对某件事有兴趣，就不会对未来感到恐惧

女主持人:

好的，谢谢段学长的回答。那我们的下一个问题呢，他是来自传媒与国际文化学院的同学，同时这位同学也是刚才上台给咱们段学长献花的这个学生代表。她提出的问题是，请问段学长，在不断变化的时代背景下，您个人是如何保持学习和适应新知的呢?

段永平:

我非要学新东西吗？但是是这样的，我觉得学校主要教的是你的学习能力。当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来的东西感到恐惧。你觉得有兴趣，你就可以去想我该怎么学习，你要会去找书、查资料、去理解。比如说逻辑能力，对吧？

我觉得这种学习能力比受教育程度低的人相对要好很多。比方说我妈妈一说，这个iPhone也不肯用，iPad也不肯用，这太难了，她是拒绝学习的。我看过好多人是拒绝学习的。

你看我前两天，我还看我一同事，我说你这个字是在手写板写的吧？他说是，我说你为什么不练打字呢？他说一直都没练，他比我小十岁，我说你这个没有道理。好问题，我就花了三天的时间，就学会打字了。因为太不方便了，我们最早的时候是没有这个东西的，我也用过写字板，接在电脑上。

其实只要不恐惧，知道自己能学会，其实就没有什么问题。当然，你还是要学你需要的东西。

现在是一个信息爆炸的年代，你不能说所有新东西你都去学，那样也白学。有好多人看起来知识很渊博，你再渊博，也不会比搜索引擎更渊博。所以，何苦呢？

好赛道不会进入低手利

男主持人:

请问一个好赛道往往会随着竞争的加剧而进入低毛利的时期，在这样低毛利的一个时期下，创业者该如何应对呢？

段永平:

首先，好赛道是不会进入低毛利的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。那作为创业者你还要进去，那就脑子坏了。投资也好，创业也好，其实都是要很认真地去想一个商业模式，但我觉得创业还是有点不一样。创业时，你必须要找的是你自己真的有感觉的东西。

我当年做游戏，没有别的原因，就因为我自己爱玩游戏，所以我从来不批评爱玩游戏的学生。我儿子要玩游戏，我让他玩。我只是想办法跟他商量，玩多少时间，他要干什么的时候就挣时间，而不是简单不让他玩，因为我自己就喜欢。我觉得所有的事其实都是游戏。

有人喜欢学习，其实也是，它有快乐嘛，游戏也是可以带来快乐的东西，那我们做企业也好，做投资也好，其实都是一种事情。所以游戏是个好的东西。

反正创业是这样的，你不能只是想做一个能赚钱、能出人头地的事情，而不知道自己想做什么。你真的不知道最后能做出啥来，因为它没有什么感觉。

我做游戏的时候，确实碰到过，像小方游戏机的时候，我知道很多人会像我一样。我想的事情就特简单，我并不需要说服别人去玩游戏，我只是要把我的东西，产品做好就好了。搞一个新东西，要让别人知道这是个啥，那个过程远比你把大家都喜欢的东西做好、质量做好、渠道做好、服务好的难度大特别多。

后面做的事情，其实没有那么难。当然了，当你规模达到一定程度，你就必须得往前走。我们早年说，赶在天下后，那时我们很小啊，现在我们也做很多新东西，也没办法，你不做，前面就没人了，那怎么办？

错的事情有短期诱惑，一定要马上停下，而不是继续

女主持人:

好的，谢谢段学长的回答。虽然我在这方面完全是一个小白，但从段学长的分享中，我学到了很多。我们的下一个问题来自经济学院的同学提出的。他提的其实也是我们刚才听到很多次的一句话。他想问段学长，您的本份哲学中说到做对的事情，那么大学生要如何判断一件事是否是对的呢？

段永平:

其实是知道的。就是有些事情你不知道，那你做了将来也会知道，因为你会受到惩罚。但是呢，你发现错了一定要马上停。大部分事情我想大部分是知道的，但很多人做错的事情，为什么很多人说明知是错的，他还要继续做呢？因为错的事情往往有短期的诱惑。

比如说抽烟、酗酒等等，你看多少人明知不好还在继续。难道他们不知道这些行为有害吗？当然知道。

虽然这样做不伤害别人，但对自己身体不好。还有很多类似的事情，比如舞弊、论文作假，难道他们不知道这是错的吗？他们知道。那么为什么他们还要做呢？难道这些也需要大学来教吗？

我还见过以前有些学校，特别是像农村的一些中学小学，竟然写着“老师不许强奸学生”，这种事情怎么能写得出来呢？这些问题总是依赖法律来解决，我觉得这样很难。每个人需要自律，发现错误要立即改正。

股票也一样。很多人买了一只错的股票，发现问题后还不马上抛售，而是等着它涨回来。我记得有人跟我说乐视的股票掉到了三十几块，问我怎么办。我说三十几块已经是好价钱了，因为这个价格在未来可能会变为零，你何必等它涨回五十块呢？但后来我发现他其实是想卖股票给我。那可是乐视原来的第二大股东，真是个坏人。

主持人:

感谢段学长的回答。从他的回答中可以看出，大学生需要保持清醒的头脑，抵制内心的短期诱惑，坚持做自己认为正确的事情。下一个问题来自段学长的母院的老师，他说您在求学期间与老师的深厚师生情谊令人羡慕和动容。请问您认为一名刚迈入职场的青年教师该如何传承好这份育人精神，实现与学生的双向奔赴？

段永平：

这个问题有点难。我对现在的学校生活已经不太了解了。但我觉得老师与学生的关系关键在于老师。老师如果真的关心学生，那自然就会和学生关系良好。我现在也不太清楚老师与学生之间有多少接触。我们那时候确实是多一些，学校也少，人也少一些，地方也小。我们就在三分部嘛，后来是大一的学生去的。现在呢？现在都不去了。

女主持人: 现在是法学院。

段永平: 法学院很好。谢谢。那个蚊子很厉害，天也很热。

为了创业而创业，要小心

男主持人:

好的，感谢段学长的回答。相信我们这些大人也会继续保持开放交流的心态，继续努力成为全球的领导者人才。那么下一个问题，相信很多同学要拿出小本本来记一下学长的回答了。这个问题来自竺可桢学院的同学，他想问您，如果您今天是二十岁，您要创业，您会选择哪个赛道，以及选择合伙人的标准是什么？

段永平:

这个还真不知道。如果我有机会，我还是找份工作，好好享受人生。创业并不容易，你不要只看到有些人的成功，成功率非常低。大部分人忙一辈子其实没什么好的结果。竺可桢学院本身也很厉害，黄铮就从那里出来，我知道他们很厉害，但这不意味着他们成功率会高很多。如果想去创业，那就去吧，现在条件比我们那个时候好很多。

女主持人:

好，谢谢段学长的回答。我猜测刚才这位同学应该也是有创业的想法，所以想要直接来提问一下。

段永平:

有想法，有条件，就去做。你如果只是为了创业而创业，那就要小心。这就是我的观点。我并不知道大家应该做什么，现在哪知道啊，信息这么爆炸，我整天忙着就是打球，谁还管得着这些事？

女主持人:

好的，谢谢段学长。接下来的问题也与创新创业有关，它来自公共管理学院的同学。他的问题是，文科学生创新创业可以走怎样的赛道？其实这也是我的一个问题，因为我来自法学专业，本科期间接触创新创业相关的活动相对比较少。

段永平:

简单讲我不知道，因为我不是读文科的，我连语文课都没上过，真没上过。中学我们没有语文课，只有政语课，叫政治语文课。你们太年轻了，不一定听得懂。上大学的时候，语文考了六十多分，我还蛮意外的，因为确实没有底子。

不过，我妈妈在图书馆工作时，我经常去图书馆，虽然看的书不高级，但也过得去，你们听起来可能很陌生，你们太年轻了。所以，我搞不清楚，现在创业从哪里搞，真的搞不清楚。

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